晨星中国私募证券投资基金业绩评价(09年2月)

        2 月中旬公布的1 月份宏观经济指标显示，通货膨胀已与中国经济渐行渐远。1 月份CPI 同比仅上涨1%，PPI 更是同比下降3.3%，2009 年中国经济的首要任务将是“GDP 保8”。 春节过后，市场风向突变，投资者做多热情空前高涨。股指一改前期的小幅震荡走势，一路高歌猛进，成交量急剧放大。沪深300 指数从2032.68 点一度摸高到2470.62点，但在下旬时快速回调，最终报收2140.49，月涨幅为5.3%。
        在这波突然启动的行情中，私募基金的灵活性再次展现，超过一半的私募基金表现优于同期股票型公募基金标准，但却只有四分之一的基金跑赢了市场。晨星收录的171 只私募证券投资基金（见附表）中有166 只公布了净值，其最近一个月的平均回报率为8.01%，中值为5.22%。有48 只基金最近一月的收益率超过10%以上。而表现最好（36.76%）和表现最差（-8.4%）的基金之间相差约45 个百分点。
        晨星数据显示，最近一个月有146 只基金获得正收益，占比约为88%。有43 只基金战胜同期沪深300 指数，占比约为26%。有85 只基金跑赢同期晨星股票型基金指数，占比约为51%。

        具有一年历史数据的共有113 只基金。其中获得正回报的仅10 只，占比约为8.9%。深国投•武当1 期、2 期最近一个月收益率为19.03%、22.83%（截止2009-2-10），最近一年的收益率为12.97%、9.89%，高出同期沪深300 指数回报率约66、63 百分点，超过同期晨星股票型基金指数回报率约55、52 个百分点。其最近一年波动率为20.8%、25.9%。

        统计数据显示，113 只基金中有107 只战胜同期沪深300 指数，占比约为95%。有92 只基金跑赢同期晨星股票型基金指数，占比为81%。这104 只基金的平均收益率为-26.52%，中值为-31.24%，有8 只基金的损失超过50%。绝对回报率最高的基金比表现最差的基金（-64.77%）高出约104 个百分点。从各统计指标可以看出：私募基金的中期整体表现强于大盘（沪深300 指数）和共同基金（晨星股票型基金指数），但也仅有少数基金能获得绝对正收益。

          风险调整后收益—夏普比率（Sharpe Ratio）
        在114 只可计算最近一年风险调整后收益（年化夏普比率）的基金中，仅11 只基金的风险调整后收益为正。深国投•武当1 期、2 期夏普比率分别为0.5、0.34。